公募基金是境内个人投资者最大的一个货架：一万多只产品，1 元起购，监管严格，信息披露完整。问题是名字体系对新手极不友好——同一个指数，可能有场外 A 类、场外 C 类、场内 ETF、ETF 联接基金四种买法，费率差出好几倍。这篇把分类和渠道一次讲清。
按投什么分：六个大类
- 货币基金：投银行存款、短期债券等。余额宝的本质就是货币基金。几乎不亏，年化 1% 出头，快赎每日限 1 万元。定位是现金管理，不是投资。
- 债券基金：80% 以上投债券。纯债基金不碰股票，年化大致 2%–4%，但在利率快速上行期会阶段性亏损（2022 年 11 月的债基赎回潮就是活教材）；二级债基可以配少量股票，波动更大。
- 股票基金：80% 以上投股票，基金经理主动选股。
- 混合基金：股债配比灵活，从偏债到偏股跨度极大，看基金合同里的股票仓位上限比看名字靠谱。
- 指数基金 / 指数增强：不赌基金经理，直接复制一个指数（沪深 300、中证 500、红利指数……）。费率低、规则透明、不会风格漂移。指数增强则在跟踪基础上加一点主动操作。
- QDII：用人民币买境外资产（纳指、标普、港股、原油、黄金）。受外汇额度限制，热门 QDII 经常限购或场内大幅溢价——溢价 5% 追进去，等于还没开始就亏了 5%。
还有一个贯穿所有类别的维度：主动 vs 被动。主动基金你买的是基金经理，被动基金你买的是规则。过去十年境内的数据对主动基金并不友好——多数主动权益基金长期跑不赢对应指数，且费率贵几倍。
按在哪买分：场外与场内的鸿沟
这是本篇最重要的一节。同一只指数基金，有两条完全不同的购买路径：
场外：在支付宝、天天基金、银行 App、基金公司直销里“申购赎回”。按当天收盘后算出的净值成交，你今天 15:00 前下单，按今晚的净值确认份额，T+1 才能看到，赎回款 T+1 到 T+3 到账。
场内：在券商 App 里像买股票一样实时买入卖出 ETF（交易型开放式指数基金），价格每秒变动，卖出后资金立即可用（股票型 ETF 的份额 T+1 可卖，但部分品种——债券 ETF、货币 ETF、黄金 ETF、跨境 ETF——支持 T+0）。
费用差距是数量级的：
| 费用项 | 场外主动基金 | 场外指数基金 | 场内 ETF |
|---|---|---|---|
| 买入 | 申购费 1.5%（打一折后 0.15%） | 0.1%–0.15% | 佣金约 0.01%–0.03% |
| 卖出 | 赎回费（持有 <7 天罚 1.5%） | 同左 | 佣金约 0.01%–0.03% |
| 每年持有 | 管理费 1.2% + 托管费 0.2% | 0.5%–0.6% | 0.15%–0.6%（主流宽基已降到 0.15%+0.05%） |
十年维度，1% 的年费率差会吃掉你大约 10% 的最终资产。这就是为什么这个系列和后面的量化系列都把 ETF 当主角。
两个特殊成员：
- LOF：既能在场内实时买卖、也能场外申购赎回的基金。两边价格不一致时存在折溢价套利空间，但需要转托管，操作门槛高于 ETF。
- ETF 联接基金：场外基金，资产主要投向对应 ETF——是给没有证券账户的人准备的 ETF 间接通道，费率略高于 ETF 本身但远低于主动基金。
A 类和 C 类：同一基金的两张价目表
很多场外基金后缀带 A 或 C，区别只在收费方式：
- A 类：买入收申购费（打一折约 0.1%–0.15%），不收销售服务费。持有时间越长越划算。
- C 类：买入免费，按日计提销售服务费（通常每年 0.4%–0.8%）。短期持有划算。
粗略的分水岭在一到两年：计划持有更久选 A，短线或试水选 C。两只份额的净值每天差一点点，长年累月就是实打实的收益差。
基金的性格
- 你放弃了个股的决策权，换来分散和专业管理（或规则透明）。单只主动基金的最大风险不是市场，是基金经理换人、风格漂移、规模暴涨后策略失效。
- 指数基金把人的风险换成了规则的风险：指数编制规则（纳入剔除标准、加权方式）决定了你买什么，值得花十分钟读一下你买的指数的编制方案。
- 基金定投解决的是 A股牛短熊长环境下的入场时机问题——它不完美（下跌趋势里定投照样亏），但对工薪现金流是匹配度最高的姿势。
适合谁
- 没有时间研究个股的人：宽基指数 ETF 是默认答案。
- 只有银行卡、不想开证券账户的人：场外指数基金 / ETF 联接。
- 想买境外资产但没有境外账户的人：QDII，但务必看溢价率再下手。
- 后面想玩量化的人：ETF 是唯一门槛低、数据全、可回测、可程序化跟踪的品种，第 6 篇之后你会明白为什么。
费率数据为撰文时的行业常见水平，具体产品以基金合同和公告为准。本篇不构成投资建议。