前两篇看的都是“已经成交”的历史。这篇看“还没成交”的当下：所有投资者挂在那里等待撮合的买单和卖单，也就是盘口。顺便把每天开盘价是怎么产生的（集合竞价）讲清楚。
五档盘口：排队等待成交的订单
行情软件买卖按钮旁边通常有这样一块：
| 档位 | 价格 | 数量 |
|---|---|---|
| 卖五 | 38.15 | 320手 |
| 卖四 | 38.10 | 156手 |
| 卖三 | 38.05 | 208手 |
| 卖二 | 38.02 | 97手 |
| 卖一 | 38.01 | 45手 |
| 买一 | 38.00 | 62手 |
| 买二 | 37.98 | 130手 |
| 买三 | 37.95 | 210手 |
| … | … | … |
- 卖一：当前所有挂单中最低的卖出报价——想立刻买到股票的人要付的价格。
- 买一：当前最高的买入报价——想立刻卖出股票的人能拿到的价格。
- 卖一和买一之间的差叫价差（spread）。流动性好的大盘股价差只有 0.01 元，清淡的小盘股可能隔好几档。
它就是一个菜市场的实时缩影：一边排队喊“我 38.01 卖”，一边排队喊“我 38.00 买”，谁也不让步的时候，没有成交；直到有人愿意跨过去，交易发生。
限价单与市价单：你下单时真正在选择的东西
- 限价单：指定价格。“我最多出 38.00 买”——挂进买一的队列排队，可能成交，也可能轮不到你。
- 市价单：不限价格，立刻按当前盘口能给的最好价格成交。“我现在就要”——直接吃掉卖一的 45 手，要更多就继续吃卖二，价格一档一档往上抬。
市价单的代价是滑点：你以为是 38.01 买入，量大一点可能平均成本变成 38.05。A股主板对市价单有保护机制（最优五档等类型可选），新手用限价单永远没错——你至少知道自己最坏付多少钱。
集合竞价：开盘价是怎么“拍”出来的
每天 9:15–9:25，交易所不做连续撮合，而是收集所有委托，在 9:25 一次性算出一个能让成交量最大的价格，所有满足条件的委托按这个价格统一成交——这就是开盘价。三个时间段规则不同：
- 9:15–9:20：可以挂单，也可以撤单。这段时间的盘口参考价值最低——大资金常挂出夸张的单子再撤掉，制造假象（俗称“竞价骗炮”）。
- 9:20–9:25：可以挂单，不能撤单。这五分钟的数据是真实的——挂出来就必须负责。想看真实的多空意愿，只看 9:20 之后。
- 9:25–9:30：可以挂单可以撤单，但交易所不处理，9:30 开盘才进入连续竞价。
深市收盘（14:57–15:00）还有三分钟的收盘集合竞价，沪市 2018 年后也改为同样的三分钟收盘竞价——所以沪深收盘价现在都由集合竞价产生。
内盘、外盘、委比、量比：四个二手指标
行情软件还喜欢显示这几个衍生指标，它们都是盘口/成交数据的再加工：
- 外盘：以卖出价成交的量（买方主动“打上去”吃掉卖单），被解读为主动买入意愿。
- 内盘：以买入价成交的量（卖方主动“砸下来”），解读为主动卖出意愿。
- 委比 =（委买手数 − 委卖手数）÷（委买 + 委卖）× 100%，衡量挂单队列的多空对比。
- 量比 = 当前每分钟均量 ÷ 过去 5 日每分钟均量。量比 2 表示今天的成交节奏是近期常态的两倍。
必须说清楚的一句话：这四个指标都极易被操纵，只能当参考。 内外盘按“成交价碰到哪一边”统计，一笔大单拆成多笔、或买卖双方在队列中间成交，都会扭曲统计；委比统计的是挂单，而挂单随时可以撤——没成交的订单只是表态，不是承诺。量比相对最实在（它基于真实成交），但它说的也只是“今天比平时热闹”，不包含方向。
盘口最深的那个坑：挂单是免费的表演
理解了“挂单可撤”，就能理解盘口为什么是最会骗人的数据：
- 买盘上堆着几万手买单，未必是“有人托底”——可能是主力挂出来让你安心买入，他自己的卖单正在卖一悄悄出货，随时可以撤掉托单让价格自由落体。
- 卖盘上压着巨量卖单，未必是“压力山大”——可能是故意吓唬你交出筹码。
所以老手看盘口的姿势是：不看挂了多少，看成交了多少；不看静态的队列，看队列的变化速度。 对新手更简单：前六个月可以完全不碰盘口数据，先用限价单、看收盘价和成交量，你什么都不会错过。
下一篇离开交易现场，进入公司层面：总股本、流通股、限售股、市值、复权——这些决定“这只股票到底有多大、这个价格到底贵不贵”的概念。
本篇为名词解释，不构成投资建议。